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创金合信消费主题基金经理陈建军:中长期看好消费行业

本文来源于中国日报网 2019-06-27 11:39:04
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2019年上半年市场行情即将收官,又到基金业绩盘点时,包括创金合信消费主题在内的多只消费主题基金成最大赢家。Wind数据显示,截至6月24日,由陈建军管理的创金合信消费主题A今年以来收益率为50.89%,同期业绩比较基准(中证内地消费主题指数收益率*90%+人民币活期存款利率(税后)*10%,下同)为37.26%,超越业绩比较基准13.63%。

创金合信消费主题基金业绩表现优异,业内人士分析称,一方面今年消费板块走势良好,另一方面该基金今年以来取得了显著的超额收益。对此,陈建军介绍,在经济增速放缓的大环境下,具有高ROE和优秀现金流的优质核心资产变得日益稀缺,消费行业拥有不少高ROE和优秀现金流的资产,因而中长期看好消费行业。细分行业看,首先看好食品饮料尤其是高端白酒,其次是家电龙头。

陈建军进一步解释取得超额收益的原因,一方面是在食品饮料、家电、日用品等行业中精选业绩优异的标的,然后集中持有;另一方面,很好地抓住了这一波比较确定的猪周期,重点配置了行业龙头。

进入二季度,内外围经济不确定性增加,市场进入调整期,消费板块个股表现分化也较大,考虑到当时市场情绪和风险偏好,组合管理上,我们降低了弹性较大的小市值标的权重,增加了受宏观经济波动影响较小的、长期市场走势相对稳健的调味品、乳制品行业配置,同时挖掘了一些在1季度超跌但资质非常好的标的,所以在二季度我们较好地控制了回撤。

陈建军介绍,从社会消费品零售总额等数据看,日常消费韧性较强,即使在2018年下半年消费行业普遍不好的情况下,食品和日用品两大项的增速多数时候保持双位数增长(仅个别月份外),这大概和中国的城市梯度有很大关系,所以消费升级的逻辑仍然存在,我们认为今年以来食品饮料、家电、日用品等必选消费行业的超额收益有较强的基本面支撑。

对于下半年的投资策略和选股操作思路,陈建军表示,投资策略主线是CPI策略,首选贡献CPI的行业,其次选受益CPI的行业。

正是基于对宏观经济运行状况和板块行情的深入研究,创金合信消费主题基金得以收获不错的收益。陈建军说,市场有效性在消费股方面得到充分体现,一般来说影响一个标的股价有很多因素,但未来在消费股的投资上,公司本身的基本面将会是最重要的因素,所以深度研究公司,是获得超额收益的有效保证。

当前,消费类基金已成为基金公司布局重点,对于未来消费行业投资机会,陈建军表示,较长时间看,市场是有效的,资金会寻找基本面最好行业流入,所以消费行业尤其是食品饮料行业受到青睐不足为奇。并且,从历史数据看,消费行业将不断涌现优质个股,所以只要投资者愿意放慢心态,这是一个值得中长期投资的好行业。

(编辑:许楠楠)
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