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希努尔重组告吹 回购增持双重利好仍难挽救股价

本文来源于财经网 2018-11-16 18:32:59
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11月12日,停牌超过100日的希努尔宣布终止重组。11月13日复牌后股价连续两日跌停。

重组告吹、股价下挫的阴影下,11月15日,希努尔连发回购、增持预案提振投资者信心,然而仍遭遇投资者用脚投票。16日开盘,希努尔股价一度触及跌停。截至收盘,希努尔股价报收10.80元,下跌9.01%。

主业不振 回购资金从何来?

据悉,希努尔此次将启动最高6亿元的回购计划。希努尔公告称,拟通过集中竞价方式,以自有资金或自筹资金回购公司部分股份,回购价格不超过14元/股,回购的资金总额不低于3亿元,不超过6亿元。

希努尔最初以男装起家,主营高中档西服、衬衣等的设计、生产和销售。

2010年上市以来,希努尔仅维持两年利润增长,便开始下滑。2014年,希努尔出现了首亏。当年实现营业收入10.29亿元,同比下滑18.26%;实现归母净利润-4659.06万元,同比下滑165.26%。

仅亏损一年,希努尔便扭亏为盈。2015-2017年,希努尔的净利润分别为2258.61万元、746.86万元、3664.54万元。公司业绩乍看回春。但同期其扣非后净利润却连续亏损三年,分别为-5869.43万元、-5121.37万元、-2574.72万元。

其中,非经常性损益主要来自非流动资产处置损益。2015-2017年,希努尔的非流动资产处置损益分别为1.02亿元、5958万元、7992万元,分别占当期净利润的453.33%、797.73%、218.08%。也就是说,除去处置资产的收益,希努尔主营业务已经连续四年亏损。

主业不景气,希努尔试图寻找新的经济增长点。2018年,希努尔瞄准文旅行业,按下了“买买买”的快进键。

今年3月,希努尔分别以5000万和9000万的价格,收购香格里拉市仁华置业有限公司100%的股权与西安天楠文化旅游开发有限公司90%股权。随后在4月又斥资3.85亿,收购嘉善康辉西塘旅游置业开发有限责任公司和嘉善康辉创世旅游开发有限责任公司100%股权。10月16日,希努尔又发布重大资产重组预案,公司拟发行股份购买其控股股东持有的丽江玉龙花园投资有限公司、丽江晖龙旅游开发有限公司100%股权,交易价格初定为8.06亿元。然而此次重组方案合理性受到质疑,希努尔也宣布终止重组。

尽管此次重组告吹,但希努尔此前一路圈地跑马,公司的现金流已经非常紧绷。

从希努尔最新的三季报来看,报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为-1.36亿元,投资活动产生的现金流量净额为-8.28亿元,公司称主要是收购香格里拉市仁华置业有限公司100%股权和西安天楠文化旅游开发有限公司90%股权,以及项目工程投入和支付西塘项目股权款所致。

此外,公司的偿债压力骤增。截至前三季度,希努尔的流动负债为11.71亿元,同比激增425.11%,而流动资产仅有10.38亿元。公司的资产负债率也由去年同期的11.74%攀升至39.49%。

三季报显示,公司目前账面上的货币资金为5951.96万元。在这种境况下,公司按上述的回购计划,拟斥资最高6亿元回购公司股份,未来或将面临更大的资金压力。

股价跳水 大股东质押风险凸显

希努尔披露股份回购计划的同时,还抛出了一份实控人拟增持公司股票的公告。

公告显示,公司控股股东广州雪松文化旅游投资有限公司(下称“雪松文投”)及其一致行动人广州君凯投资有限公司(下称“广州君凯”)、雪松控股集团有限公司(下称“雪松控股”)计划自本增持计划公告之日起6个月内,将以自有或自筹资金实施增持计划,通过深交所交易系统择机增持公司股份,拟增持金额不低于2亿元。

据悉,2017年7月,雪松文投通过二级市场购入、协议转让及要约收购等方式获得希努尔股份,合计持有希努尔总股本63.62%,成为希努尔的控股股东。雪松控股的实际控制人张劲直接和简介持有雪松文投100%的股份。因此,张劲成为希努尔的实际控制人,而雪松控股并未直接持有希努尔的股份。

资料显示,雪松文投成立于成立于2017年5月2日,主营文旅行业投资。雪松文投入主后,除了借上市公司壮大其文旅业务发展外,雪松文投也将其所持希努尔股份进行质押融资。

雪松文旅共持有公司3.46亿股,占公司股份总数的63.62%,今年4月3日,雪松文投一次性质押了希努尔2亿股,占雪松文旅持股比例的98.24%。后经过中报10转增7,质押股份变为3.40亿股。希努尔复盘后连续跌停,公司控股股东股权质押的风险也随之陡增。

值得一提的是,雪松控股麻烦不断,旗下另一家公司齐翔腾达也面临相似的处境。

11月14日,因筹划重大资产重组的齐翔腾达复牌后股价连续两日跌停。11月15日,齐翔腾达也发布增持计划,称公司控股股东淄博齐翔石油化工集团有限公司(下称“齐翔集团”)及关联方雪松控股拟自公告之日起6个月内,增持不低于8亿元的公司股票。

旗下两家公司面临跌停风险,雪松控股除了将面临增持股份的压力,其所持有的两家公司市值也大幅缩水。

截至11月16日收盘,齐翔腾达股价报收9.05元/股,较6月停牌前的12.28元/股而言,雪松控股所持齐翔腾达股份市值已蒸发23.99亿元。而希努尔的股价则由停牌前的15.8元/股至11月16日的11.52元/股,雪松控股所持股份市值已蒸发14.55亿元。雪松控股所持两家上市公司股份合计已蒸发38.54亿元。

【作者:白夜】 (编辑:李璐)
关键字: 股价 重组 希努尔
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